第85章 ETF分类与优劣（1/2）

ETF分类与优劣

主动投资与被动投资的区别：自主决定买卖的即为主动投资，市场上各种啥啥基金就是，表现好与坏由基金经理能力决定（普通的个人投资者也是如此）。通过各类指数编制权重比被动买卖的，就是ETF，涨得好或差由市场决定，谁当基金经理不重要，二者的区别就是人性战胜不了市场。

/中./.M/.数据对比：一、截至2023年8月，./M/.国.市场，主动管理型资金7.7万亿美元，ETF管理资金9.9万亿美元，被动投资超过主动投资29%；且比例还在呈持续扩大之势，也就是说，消除人性后的被动投资模式已获得全球投资者的认可。

二、截至2023年6月，我国市场，主动管理型资金4.7万亿人民币，ETF管理资金1.8万亿人民币（最新已突破2万亿，同期指数平均却跌了10%，意味着过去5个月，将近4000亿资金涌入ETF）。被动投资近几年才在国内大发展，从比例看，发展空间巨大。

ETF分类与优劣：一、宽基，各种大盘指数，比如沪深300、上证50之类的。理论情况下，经.济.增速与资本市场收益是同步运行的，另外由于上市公司是从全国挑出来的种子选手，理论上大盘应该比经.济.增速要强很多，但由于各种历史原因（比如发行价过高、各种财务造假、大小非减持等），长期来看，就造成投大盘指数绝对的年化收益率很低。比如上证指数，都15年了，还在喊3000点保卫战。而美股纳指年化达17%、标普500年化10%，均远超经.济.平均增速的2%至5%；

二、行业，这个比较好，比如前二年的电池、光伏，今年的游戏等，即使选中很好的公司，也很难拿得住，人性就注定涨多了喜欢调仓换股，跌多了低吸加仓，最终一轮行情走下来，是否获利不知道但很难跑过行业平均值。即使行业龙头在特定时期也会输给指数，比如2020年的茅台涨77%，同期的白酒指数涨125%；